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Rolf Morrien

P&I: Großaktionär Carlyle bietet im ersten Anlauf 17,73 € je Aktie – Angebot nicht annehmen

Rolf Morrien

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Wie bereits im Wochenbericht vom 12. Februar 2010 ganz aktuell gemeldet, plant der P&I-Großaktionär Carlyle, der bisher knapp 30% der Aktien hält, eine Übernahme des Softwareunternehmens.

In der ersten Runde der jetzt beginnenden „Pokerpartie“ bietet Carlyle 17,73 € je Aktie. Der aktuelle Aktienkurs von 18,45 € deutet bereits darauf hin, dass die Aktionäre eine Aufstockung des Angebots erwarten.

Der Depot-Optimierer bleibt bei seiner Einschätzung: Halten Sie die P&I-Aktien (WKN: 691340). Wir liegen aktuell mit dieser Position gut 225% im Plus und haben keinen Handlungsdruck.

Vor einer Verkaufsentscheidung muss Klarheit herrschen, welche Pläne der Großaktionär hat:

Falls Carlyle das Unternehmen vollständig übernehmen will, muss eine deutliche Anhebung des Angebots erfolgen. Bei Kursen unter 20 € werden nur wenige Aktionäre aussteigen. Es kann dann Jahre dauern, bis Carlyle die Aktie nach einem Zwangsausschluss (Squeeze-out) und der gerichtlichen Überprüfung schließen kann. Will Carlyle eine schnelle und vollständige Lösung muss bald eine deutliche Aufstockung erfolgen.

Es ist aber auch möglich, dass Carlyle nur die mehrheitliche Kontrolle übernehmen will, um dann zum Beispiel über hohe Sonderausschüttungen die „Kuh zu melken“. Um von 30 auf 50% aufzustocken, könnte eine Nachbesserung auf rund 20 € reichen. Spannend ist natürlich auch die Frage, was die anderen Investoren machen, die größere Anteile halten. Im Streubesitz befinden sich nur rund 35% der P&I-Aktien.

Fazit: Warten Sie auf ein besseres Angebot. Im Herbst lockt auch eine schöne Dividende von rund 1 € je Aktie.

 

https://www.gevestor-shop.de/DO-Depot-Optimierer-09-13/

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