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Rolf Morrien

DAX erreicht Allzeithoch: So können Sie Ihr Depot absichern

Rolf Morrien

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Der DAX eilt dieser Tage von einem Allzeithoch zum nächsten. Dies ist auch nichts ungewöhnliches. In der langfristigen Betrachtung ist der DAX seit seiner Entstehung vor 25 Jahren von 1.000 auf 8.300 Punkte gestiegen. Somit wurden auch regelmäßig neue Allzeithochs erreicht. Diesen Trend können Sie am amerikanischen Aktienmarkt, wo der Dow-Jones-Index schon seit über 100 Jahren berechnet wird, ebenfalls feststellen (der Dow ist von 30 auf über 15.000 Punkte gestiegen).

Trotzdem wird in Zeiten neuer Allzeithochs regelmäßig von Absicherung gesprochen und geschrieben. In der heutigen Ausgabe möchte ich Ihnen zeigen, wie Sie Ihr Depot absichern können. Zunächst möchte ich anmerken, dass unser Depot aufgrund der Zusammenstellung (wir sind Investoren, keine Spekulanten) im Grunde keine feste Absicherung benötigt. Sollten Sie sich aber dennoch für eine Absicherung entscheiden, weil Sie zum Beispiel im Sommer einen längeren Urlaub planen und sich in dieser Zeit nicht mit Geldanlagen beschäftigen können, empfehle ich Ihnen, die heutige Ausgabe des Einsteiger-Depots besonders aufmerksam zu lesen. Gleiches gilt auch, wenn Sie neben unserem konservativen Depot nochein  spekulativeres Depot führen oder unserem Depot eher spekulative oder sehr zyklische Titel beigemischt haben.

Die Formel für Ihre Depot-Sicherheit

Zunächst die gute Nachricht für Sie: Wenn Sie einen einfachen und wirksamen Schutz für Ihr Aktien-Depot wünschen, können Sie die „Depot-Versicherung“ innerhalb von 30 Minuten kalkulieren und die entsprechende Order Ihrer Bank mitteilen. Die Depot-Absicherung ist sehr einfach. Als Basis reicht eine kleine Formel:

Anzahl der Put-Optionsscheine = Depotwert / Index-Stand x Bezugsverhältnis

Praxisbeispiel für die Depot-Versicherungs-Formel

Ein Beispiel: Sie besitzen für 10.000 Euro Index-Fonds auf den DAX (oder Einzelwerte aus dem DAX). Der DAX notiert am Stichtag bei 8.000 Punkten. Sie suchen dann einfach über eine Börsenseite im Internet wie etwa onvista.de, www.finanzen.net oder www.finanztreff.de einen Put-Optionsschein auf den DAX mit dem Basispreis 8.000 und einer Laufzeit von 12 Monaten. Ein Put-Optionsschein mit dem Basispreis 8.000 erlaubt Ihnen, den DAX am Tag der Fälligkeit für 8.000 Punkte zu verkaufen (auch wenn der Index dann nur noch bei 6.000 Punkten notieren sollte).

Die Anzahl der erforderlichen Put-Optionsscheine können Sie rechnerisch ermitteln:
10.000 / 8.000 x 0,01 = 125

Ergebnis: Wenn Sie 125 dieser Put-Optionsscheine kaufen, haben Sie eine Art Depot-Versicherung abgeschlossen.
Wirksamkeit der Depot-Versicherung

Angenommen, ein Jahr nach dem Kauf der Put-Optionsscheine notiert der DAX nur noch bei 4.000 Punkten (-50%). Ihre DAX-Indexfonds wären dann nur noch 5.000 Euro wert (10.000 Euro – 50%). Gleichzeitig wäre der Wert der Put-Optionsscheine sprunghaft gestiegen. Wie beschrieben, verbrieft der ausgewählte Put-Optionsschein das Recht, dass Sie den DAX für 8.000 Punkte verkaufen dürfen.

Da der DAX nur noch bei 4.000 Punkten notiert, würden Sie die Differenz zwischen 8.000 und 4.000 Punkten (multipliziert mit dem Bezugsverhältnis des Optionsscheins) kassieren.

Die Rechnung lautet:
4.000 x 0,01 = 40 Euro je Put-Optionsschein.

Da Sie 125 Put-Optionsscheine gekauft haben, würde Ihr Wertpapier-Depot wie folgt aussehen:

• Position 1: Die Indexfonds auf den DAX sind noch 5.000 Euro wert

• Position 2: Die 125 Put-Optionsscheine sind 5.000 Euro wert (125 x 40 Euro)

Ihr Gesamt-Depot läge damit bei 10.000 Euro.
Fazit: Während der DAX in diesem Beispiel innerhalb von 12 Monaten um 50 Prozent eingebrochen ist, hätte sich Ihr Depot-Wert nicht verändert. Sie besäßen noch immer Wertpapiere im Wert von 10.000 Euro. Praxis-Test bestanden.


Die Kosten der Depot-Versicherung:

5 bis 12% pro Jahr Sie kennen das von Ihren normalen Versicherungen: Einen Versicherungsschutz bekommen Sie niemals gratis. Für die Sicherheit müssen Sie zahlen. Sie zahlen den Preis dafür, dass Sie das Risiko minimieren und nachts ruhiger schlafen können. Was kostet eine solche Depot-Versicherung?

Eine exakte Zahl kann ich Ihnen nicht nennen. Das hängt zum Beispiel davon ab, mit welchen Instrumenten Sie Ihr Depot schützen und wie stark die Märkte zum Zeitpunkt des Kaufs der Put-Optionsscheine schwanken. Als Faustformel gilt: Je höher die Schwankungen, desto teurer wird die Absicherung (höhere Schwankungen = höheres Risiko, dass die „Versicherung“ greifen muss).

Da wir einen echten Optionsschein ausgewählt haben, können wir die genauen Kosten berechnen, die angefallen wären. Nehmen wir an, der DAX ist nach dem Kauf der Optionsscheine nicht gefallen, sondern gestiegen. In diesem Fall würden die Put-Optionsscheine am Ende der Laufzeit wertlos ausgebucht, da der Indexstand über 8.000 lag.

Die Rechnung: 125 Put-Optionsscheine zu je 6,44 Euro (Kosten des Optionsscheins) = 805 Euro.

Diese Investition, eine Art „Versicherungsprämie“, wäre dann wertlos verfallen. Bei einem Depot-Stand von 10.000 Euro und Versicherungskosten von 805 Euro läge die Kostenbelastung bei etwa 8 Prozent.

Diese Größenordnung passt zu meinen Erfahrungen. In sehr ruhigen Marktphasen  können Sie Put-Optionsscheine günstiger einkaufen (aufgrund der niedrigen Volatilität –> weniger Schwankungen), in ganz heißen Börsenphasen wird es (wie eben schon beschrieben) noch teurer.

Insgesamt müssen Sie bei dieser Absicherungsstrategie mit Kosten von etwa 5 bis 12 Prozent pro Jahr rechnen. Große Investoren sind hier im Vorteil, da diese am Terminmarkt maßgeschneiderte Absicherungen deutlich günstiger erwerben können.  AlsPrivatanleger haben Sie diese Möglichkeit im Regelfall nicht. Stattdessen müssen Sie auf einfache und relativ teure Instrumente zurückgreifen.

 

Tipp: So sparen Sie Absicherungs-Kosten

Wie bei anderen Versicherungen gilt auch beim Depot-Schutz: Wenn Sie eine höhere Selbstbeteiligung wählen, sinken die Kosten. Wenn Sie nicht den aktuellen Index-Stand absichern, sondern einen Basispreis wählen, der unter dem aktuellen Kurs liegt, werden die Optionsscheine deutlich günstiger.

Diese Variante bietet sich an, wenn Sie mit kleineren Kursrückschlägen gut leben können, aber einen Schutz gegen einen Crash einbauen möchten.

Oder: Sie halten den Optionsschein nicht 12 Monate, sondern nur in der Urlaubszeit, in der Sie Ihr Depot nicht kontrollieren können.

 

 

 

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Rolf Morrien kann Sie zu Sicherheit und Rendite führen…

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